硅谷創(chuàng)業(yè)也遇到寒冬了 活躍度創(chuàng)下3年最低

【騰訊科技編者按】 據(jù)國(guó)外媒體報(bào)道稱，這一屆美國(guó)大選帶動(dòng)的股市上漲似乎已經(jīng)將一個(gè)群體拋到了一邊，那就是私有科技初創(chuàng)企業(yè)。

根據(jù)“彭博美國(guó)創(chuàng)業(yè)晴雨表”（Bloomberg U.S. Startups Barometer）提供的數(shù)據(jù)顯示，自去年12月中旬達(dá)到頂峰后，有關(guān)美國(guó)初創(chuàng)企業(yè)的收購(gòu)案、融資案以及IPO總交易額下滑了37%，這也創(chuàng)下了自2014年4月以來(lái)的最低值。

盡管政治因素僅僅是造成這一情況的諸多原因之一，但這一因素的確在投資決策中扮演了重要角色。尤為明顯的是，硅谷對(duì)特朗普?qǐng)?zhí)政政策的不確定性降低了部分風(fēng)險(xiǎn)投資人的信心。

“未來(lái)四年內(nèi)我們將面臨很多不確定因素，因此我們很難對(duì)這一領(lǐng)域展開(kāi)投資。但作為投資者，這同樣也是一個(gè)機(jī)遇。”風(fēng)險(xiǎn)投資公司IVP合伙人丹尼斯-菲爾普斯（Dennis Phelps）如是說(shuō)道。

需要指出的是，以科技股為主的納斯達(dá)克綜合指數(shù)自大選日以來(lái)已經(jīng)累計(jì)上漲了13%，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)則首次突破了2萬(wàn)點(diǎn)大關(guān)。此外，投資者也對(duì)潛在的企業(yè)減稅政策、釋放海外資金和放松監(jiān)管等政策前景感到樂(lè)觀。

然而，特朗普政府的其他一些潛在舉措則有可能對(duì)初創(chuàng)企業(yè)的發(fā)展構(gòu)成沉重打擊。舉例來(lái)說(shuō)，目前移民在美國(guó)創(chuàng)辦企業(yè)的比例非常高，而特朗普政府打壓移民的政策則可能令初創(chuàng)企業(yè)市場(chǎng)面臨人才荒的局面。

通常來(lái)說(shuō)，市場(chǎng)交易活躍度會(huì)在年初和年底時(shí)有所減弱，但最近的下滑仍然有些不同尋常。市場(chǎng)研究公司CB Insights分析師馬塞洛-巴爾維（Marcelo Ballve）認(rèn)為，初創(chuàng)市場(chǎng)正在從2014年以來(lái)的最高點(diǎn)回歸到“正常的時(shí)期”，且這一情況已經(jīng)在全球各地體現(xiàn)出來(lái)。

根據(jù)CB Insgihts的數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)初創(chuàng)企業(yè)總計(jì)融資額為129億美元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于2010年同期的187億美元。

事實(shí)上，去年已有不少風(fēng)險(xiǎn)投資家抱怨自己為之前的幾筆投資案付出了過(guò)高的價(jià)格，尤其是那些估值在10億美元以上的獨(dú)角獸初創(chuàng)企業(yè)。此外，不少共同基金過(guò)去幾年還減記了所持有私有企業(yè)的股票價(jià)值，甚至完全撤回了投資。

比如，加拿大最大零售銷售企業(yè)哈德遜灣公司Hudson's Bay收購(gòu)Gilt Groupe時(shí)的實(shí)際價(jià)格較后者之前的融資估值縮水了高達(dá)75%。另外，很多企業(yè)的IPO估值也遠(yuǎn)低于自己此前在私有市場(chǎng)的估值。其中，2015年末上市Square的IPO估值就不到其此前一年融資估值的50%。

不過(guò)，手握大量現(xiàn)金流的風(fēng)險(xiǎn)投資家們最終還是要找到“用武之地”。根據(jù)“美國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資協(xié)會(huì)”（National Venture Capital Association）的數(shù)據(jù)顯示，“美國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資基金”（U.S. venture funds）去年總計(jì)融資416億美元，創(chuàng)下了自2001年互聯(lián)網(wǎng)泡沫以來(lái)的最高紀(jì)錄。同時(shí)，許多投資者希望Snap在近期的成功上市能夠有助于說(shuō)服其他獲得風(fēng)投支持的初創(chuàng)企業(yè)下決心展開(kāi)IPO。

“彭博美國(guó)創(chuàng)業(yè)晴雨表”數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)下初創(chuàng)企業(yè)12周平均融資金額同比去年下滑了35%，這也是歷史上首次出現(xiàn)這種情況。值得一提的是，年輕初創(chuàng)企業(yè)能否獲得充裕資金對(duì)保持健康的創(chuàng)業(yè)生態(tài)圈至關(guān)重要，而這一指標(biāo)也代表著投資者渴望參與高風(fēng)險(xiǎn)交易的意愿是否強(qiáng)烈。

有風(fēng)險(xiǎn)投資家表示，目前風(fēng)險(xiǎn)投資交易通道較為健康，只是由于沒(méi)有公開(kāi)披露而未反映在數(shù)據(jù)報(bào)表中。其中，紅點(diǎn)創(chuàng)投合伙人斯科特-拉尼（Scott Raney）就表示，雖然公司今年以來(lái)稍稍放緩了投資腳步，但主要是為了尋找到合適的投資目標(biāo)，而不是由于政治氣氛的影響。

“如果你能實(shí)現(xiàn)創(chuàng)收，且增勢(shì)良好，公司就肯定能獲得融資?！崩嶙詈笳f(shuō)道。（綜合/湯姆）