分析師集體給Snap投資人潑冷水 目標股價不及IPO發(fā)行價

騰訊科技訊 據(jù)外電報道，雖然閱后即焚應用Snapchat母公司Snap上市后受到投資人的追捧，但絕大多數(shù)的市場分析師都給狂熱的投資人潑下一盆冷水，認為Snap的目標股價應在17美元的發(fā)行價之下。

繼上市首日大漲44%之后，Snap股價在周五繼續(xù)大漲10.66%，報收于27.09美元，市值達到314億美元。不過諸多市場分析師在周五發(fā)布的投資者報告表明，華爾街并不認為Snap當前的股價物有所值。

在Snap上市后的一天時間中，已有至少6家投資銀行把Snap股票首次納入研究范圍。晨星認為Snap的合理股價應為15美元；Pivotal Research給出了“賣出”評級，并把目標股價定為10美元；Instinet給予“減持”評級，目標股價為16美元；Atlantic Equities給予“持有”評級，目標股價為14美元；Aegis Capital把目標股價定為22美元；SIG Susquehanna給予“中性”評級，目標股價22美元。

綜合上述股票評級和目標股價，相當于華爾街分析師當前平均給予Snap“賣出”的評級，以及16.50美元的目標股價。該目標股價較Snap 17美元的發(fā)行價還低出0.50美元。

華爾街分析師之所以看空Snap，是因為他們認為這家公司的股價已被高估。Pivotal Research分析師布萊恩·維瑟（Brian Wieser）認為，“Snap投資人瞬間將會面臨著許多大型公司的激烈競爭。Snap的核心用戶群并沒有增長多少，只是相對難以捉摸，”維瑟在報告中稱?！癝nap一直承諾要對廣告產(chǎn)品進行創(chuàng)新，但截至目前這仍然未經(jīng)證實，且難以量化終極尺度。投資人還將面對一家新型股權(quán)結(jié)構(gòu)的公司，而該公司的高管層缺乏把一款成功產(chǎn)品轉(zhuǎn)換成為成功企業(yè)的經(jīng)驗。此外，運營公司的高支出起到了負面作用?！?/p>

維瑟還強調(diào)，Snapchat在全球的用戶增長已開始放緩。此外，龐大的用戶群體不一定能夠自動吸引到公司所需的廣告業(yè)務，來滿足股東的需求?！盎诠鹃L期的機遇規(guī)模，以及潛在的風險因素，Snap當前的股價已被嚴重高估，”他說。雖然Snap在2016年新增了5000萬日均活躍用戶，但增幅在第三和第四季度大幅放緩。在這一時間段，F(xiàn)acebook旗下的圖片分享應用Instagram抄襲Snapchat，推出了“故事”（Stories）功能。

Snap是自阿里巴巴集團之后美國最大規(guī)模的科技企業(yè)首次公開招股。不過一些投資人對Snap能否帶動首次公開招股市場長期健康的發(fā)展產(chǎn)生了懷疑。Instinet分析師安東尼·克萊門特（Anthony DiClemente）的看空理由是Snapchat面臨著Facebook旗下三大產(chǎn)品Instagram、WhatsApp和Facebook Messager的圍剿。Snapchat在2013年曾拒絕了Facebook 30億美元的收購要約。

“我們認為Snapchat用戶增長下滑的主因是市場競爭加劇，特別是Instagram在去年8月推出故事功能。用戶數(shù)量增速的放緩，將會自然限制Snap營收在未來今年的增速，”克萊門特說。

Sig Susquehanna分析師沙姆·帕蒂爾（Shyam Patil）表示，圍繞著Snap首次公開招股的狂熱，能夠?qū)е隆盎久婧凸蓛r在短期內(nèi)失聯(lián)?！彪m然Snap去年營收達到4.045億美元，增速超600%以上，但卻被更高的支出所抵消；這家公司去年的凈虧損達到5.146億美元，較2015年的凈虧損3.729億美元有所擴大。

帕蒂爾稱，“投資人的狂熱可能會把Snap股價推高至30多美元，我們一點都不會對此感到驚訝。但是從長期來看，我們認為Snap當前的股價已無多大上漲空間。”（編譯/無忌）