吉比特稱未來經(jīng)營業(yè)績可能波動 為何分析師仍說它“很難得”？

3月16日晚間，與貴州茅臺爭奪A股第一高價(jià)股寶座的網(wǎng)絡(luò)游戲開發(fā)商廈門吉比特網(wǎng)絡(luò)技術(shù)股份有限公司（吉比特，603444），在給上海證券交易所問詢函的回復(fù)中稱，公司控股股東及實(shí)際控制人盧竑巖不存在應(yīng)披露未披露的對股價(jià)有重大影響的事項(xiàng)。

此外，吉比特在回復(fù)中還提到，“公司經(jīng)營業(yè)績可能波動或下滑，從而導(dǎo)致不能維持持續(xù)的高增長?！?/p>

一名游戲論壇專業(yè)人士在接受澎湃新聞采訪時(shí)則表示，如果說之前吉比特的定位是一個(gè)非?！芭！钡难邪l(fā)商，這次《問道》手游則是吉比特自研自發(fā)，等于兩塊利潤受益全都?xì)w到吉比特這邊，加上手游的市場空間更大，才導(dǎo)致投資者對吉比特更加有信心。

截至3月16日收盤，吉比特報(bào)360.97元/股，漲幅1.89%，股價(jià)排名A股第二，僅次于龍頭貴州茅臺（600519）。

吉比特稱未來業(yè)績或有波動

3月14日盤中，吉比特高開后震蕩走高，于10時(shí)35分最高漲至375.18元/股，一度超過貴州茅臺成為當(dāng)時(shí)A股最貴的股票。

3月14日晚間，吉比特發(fā)布關(guān)于收到上海證券交易所問詢函的公告。上證所指出，近期吉比特股價(jià)漲幅較大，媒體報(bào)道比較集中，首先要求吉比特及實(shí)際控制人對照《股票上市規(guī)則》等有關(guān)規(guī)定，說明是否存在應(yīng)披露未披露的對股價(jià)有重大影響的事項(xiàng)，已披露的公告是否存在需要補(bǔ)充公告的情形。

對此，吉比特回復(fù)稱，控股股東及實(shí)際控制人盧竑巖不存在應(yīng)披露未披露的對股價(jià)有重大影響的事項(xiàng)，包括但不限于重大資產(chǎn)重組、股份發(fā)行、債務(wù)重組、業(yè)務(wù)重組、資產(chǎn)剝離和資產(chǎn)注入。

吉比特在回復(fù)上證所問詢函時(shí)指出，公司主要從事網(wǎng)絡(luò)游戲的研發(fā)與運(yùn)營。近年來，隨著網(wǎng)絡(luò)游戲行業(yè)的快速發(fā)展，公司經(jīng)營業(yè)績基本平穩(wěn)。由于《問道手游》于2016年4月上線運(yùn)營并取得良好業(yè)績，公司2016年的經(jīng)營業(yè)績有了較大幅度的增長。

同時(shí)，吉比特稱，由于網(wǎng)絡(luò)游戲行業(yè)市場競爭的日趨激烈，且《問道手游》上線運(yùn)營時(shí)間較短，運(yùn)營情況尚未穩(wěn)定，以及公司未來經(jīng)營所面臨的其他風(fēng)險(xiǎn)，都可能導(dǎo)致公司經(jīng)營業(yè)績波動或下滑。公司提醒投資者，應(yīng)充分了解股票市場風(fēng)險(xiǎn)及公司披露的風(fēng)險(xiǎn)因素，切忌盲目跟風(fēng)炒作，應(yīng)當(dāng)審慎決策、理性投資。

據(jù)吉比特披露，公司的收入主要來源于《問道》、《問道手游》、《斗仙》網(wǎng)絡(luò)游戲。2013年度至2016年1-9月，該三款游戲收入占當(dāng)期營業(yè)收入的比重分別為95.25%、93.15%、88.63%和96.79%；其中，《問道》的收入占同期營業(yè)收入的比重分別為87.86%、67.55%、72.80%和18.88%。

此外，《問道》、《斗仙》和《問道手游》分別是2006年、2013年7月和2016年4月正式上線運(yùn)營。截至2016年9月末，《問道》累計(jì)注冊用戶數(shù)超過3.8億，累計(jì)充值金額超過70億元。

據(jù)披露，吉比特2015年度歸屬于母公司凈利潤1.75億元，預(yù)期2016年度歸屬于母公司的凈利潤同比增長195%至235%。

吉比特提醒，由于網(wǎng)絡(luò)游戲行業(yè)市場競爭的日趨激烈，且《問道手游》上線運(yùn)營時(shí)間較短，運(yùn)營情況尚未穩(wěn)定，以及公司未來經(jīng)營所面臨的其他風(fēng)險(xiǎn)，公司經(jīng)營業(yè)績可能波動或下滑，從而導(dǎo)致不能維持持續(xù)的高增長。

吉比特憑什么受青睞？

吉比特全稱為廈門吉比特網(wǎng)絡(luò)技術(shù)股份有限公司，成立于2004年3月，是一家以開發(fā)網(wǎng)絡(luò)游戲和手機(jī)游戲?yàn)橹鳂I(yè)的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，是純正的手游概念股。吉比特辦公地址位于福建省廈門市軟件園二期望海路4號101室。

吉比特證券部人士對澎湃新聞表示，由于目前處于公司2016年年報(bào)發(fā)布前的窗口期，目前無法安排接受采訪。據(jù)悉，公司將于3月28日披露年報(bào)。

吉比特于今年1月4日登陸上證所，短時(shí)間內(nèi)股價(jià)暴漲，上市第一天，吉比特就以44%的頂格漲幅收報(bào)77.76元。隨后在短短兩個(gè)月時(shí)間，公司股價(jià)從54元的發(fā)行價(jià)開始，連續(xù)11個(gè)“一”字漲停后突破了200元大關(guān)，而后輕松進(jìn)階300元高價(jià)股之列，成為今年資本市場最賺錢的新股之一。

此外，吉比特還同時(shí)創(chuàng)下A股多個(gè)“第一”：國內(nèi)首家在A股主板非借殼獨(dú)立上市的游戲企業(yè)。

吉比特自成立以來已成功推出、運(yùn)營多款游戲，目前主要產(chǎn)品包括：2D回合制MMORPG《問道》、《逍遙 Online》、《問道外傳》；3D即時(shí)制大型多人在線角色扮演游戲（MMORPG）《斗仙》；網(wǎng)頁游戲《亂戰(zhàn)》以及移動游戲《問道手游》、《女神覺醒》、《斬將封神》等。

在2016年12月國內(nèi)iOS游戲收入排行TOP10中，除了騰訊、網(wǎng)易開發(fā)的游戲，僅剩的就是吉比特的《問道》。

在游戲界專業(yè)人士看來，吉比特本身作為研發(fā)公司在業(yè)內(nèi)口碑甚佳，講到吉比特均不約而同提到其代表作《問道》。

一名擁有10年以上游戲行業(yè)經(jīng)驗(yàn)的評論人士稱：“《問道》收入很好，是十年的端游了，手游現(xiàn)在在榜單上也很穩(wěn)定?！?/p>

另一名游戲論壇專業(yè)人士接受澎湃新聞采訪時(shí)表示，《問道》手游確實(shí)是吉比特崛起的關(guān)鍵因素，曾經(jīng)是僅次于《夢幻西游》手游的rpg產(chǎn)品，更關(guān)鍵的是作為一個(gè)研發(fā)商，吉比特專門成立了發(fā)行公司來發(fā)行這款游戲，等于是他們自研自發(fā)的產(chǎn)品，成功的收益更大。

他解釋：“因?yàn)椤秵柕馈芬郧笆且豢疃擞萎a(chǎn)品，就是在PC上玩的。那款產(chǎn)品以前是吉比特是研發(fā)方，當(dāng)時(shí)的運(yùn)營方是北京光宇華夏。當(dāng)時(shí)這款游戲獲得了非常大的成功，但畢竟是因?yàn)橛袃蓚€(gè)角色，一個(gè)是研發(fā)商，一個(gè)是運(yùn)營商，兩個(gè)人是分錢的。”

平安證券分析師林娟將吉比特稱為“積極布局的游戲研發(fā)巨頭”，認(rèn)為吉比特是難得的研發(fā)龍頭企業(yè)，實(shí)現(xiàn)了端游IP成功的手游化改編，并且積極進(jìn)行游戲相關(guān)產(chǎn)業(yè)的投資布局。自2016年開始，吉比特積極進(jìn)行游戲生態(tài)布局，目前已經(jīng)投資了超過10家游戲周邊公司，預(yù)計(jì)未來還將加大生態(tài)布局。

據(jù)林娟預(yù)計(jì)，吉比特2016年-2018年凈利潤為5.01億、6.04億、7.31億元，EPS為7.03、8.48、10.27元，對應(yīng)的PE為12.2、10.1、8.3倍。

股東湖南文旅國有股轉(zhuǎn)持

吉比特控股股東和實(shí)際控制人為現(xiàn)年40歲的盧竑巖，目前持有吉比特40.53%的股份。另外，盧竑巖的一致行動人陳拓琳持有吉比特15.44%的股份。據(jù)了解，陳拓琳與盧竑巖是初、高中同學(xué)，且都曾在世界知名企業(yè)中從事軟件設(shè)計(jì)與開發(fā)工作，吉比特招股書中稱，兩人“具有長期良好的私人關(guān)系和共同的價(jià)值觀?！?/p>

據(jù)了解，吉比特發(fā)行前的股權(quán)結(jié)構(gòu)如下圖：

除實(shí)控人盧竑巖及其一致行動人外，持有吉比特5%以上股權(quán)的其他股東還有湖南文旅和和諧成長。其中，湖南文旅為混合所有制的國有股東，這里涉及到國有股轉(zhuǎn)持事項(xiàng)。

根據(jù)《境內(nèi)證券市場轉(zhuǎn)持部分國有股充實(shí)全國社會保障基金實(shí)施辦法》（財(cái)企[2009]94 號）的有關(guān)規(guī)定，混合所有制的國有股東，由該類國有股東的國有出資人按其持股比例乘以該類國有股東應(yīng)轉(zhuǎn)持的權(quán)益額，履行轉(zhuǎn)持義務(wù)。

經(jīng)《湖南省財(cái)政廳關(guān)于同意湖南文化旅游投資基金企業(yè)（有限合伙）在吉比特上市時(shí)國有股轉(zhuǎn)持方案的批復(fù)》（湘財(cái)資函[2016]46 號）核準(zhǔn)，吉比特首次公開發(fā)行A 股股票并上市后，經(jīng)湖南文旅與和諧天成（和諧成長普通合伙人）協(xié)商一致，由湖南文旅承擔(dān)上述應(yīng)上繳資金總額的60%，和諧天成承擔(dān)上述應(yīng)上繳資金總額的40%。

公開資料顯示，和諧成長成立于2010年8月26日，從和諧成長的有限合伙人情況發(fā)現(xiàn)，其中不少是國資單位，且出現(xiàn)了社?；鸬纳碛?。據(jù)吉比特股轉(zhuǎn)書披露，截至2015年12月31日，和諧成長總資產(chǎn)為82.51億元、凈資產(chǎn)為82.50億元；2015年度實(shí)現(xiàn)凈利潤38.50億元；截至2016年6月30日，和諧成長總資產(chǎn)為80.67億元、凈資產(chǎn)為80.66億元；2016 年1-6月實(shí)現(xiàn)凈利潤12.70億元（以上數(shù)據(jù)未經(jīng)審計(jì)）。