凈利下滑69% “妖股”暴風如何給未來“講故事”？

原文標題：凈利下滑69% “妖股”暴風如何給未來“講故事”？

曾經歷超30個漲停的暴風集團(300431.SZ)如何持續(xù)支撐自己的百億市值?看上去，它仍需證明自己。

3月29日晚，暴風公布了2016年成績單：公司實現(xiàn)營業(yè)收入16.47億元，同比增長152.61%；凈利潤虧損2.42億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤5281萬元，同比下降69.53%?？鄢墙洺Ｐ該p益后歸屬于上市公司股東的凈利潤為3757萬元，較上年下降31%。

和兩年前248元/股的最高價相比，目前暴風公司的股價如今長期在40元左右。

對于業(yè)績下滑，暴風回應稱原因有三：一是暴風電視是公司戰(zhàn)略布局的新業(yè)務，2016年處于快速積累用戶的初期階段，尚未進入盈利期；二是因為2016 年下半年以來，上游電視面板等原材料價格大幅上漲，導致暴風電視產品成本大幅上升，毛利率進一步降低；此外，在報告期內，公司已累計推出兩期股權激勵方案，相關費用對公司凈利潤也有一定影響 。

暴風CFO畢士鈞對包括第一財經在內的媒體表示，暴風魔鏡和TV的收入和盈利狀況將從2017年起開始逐步提升，力爭在2018和2019年實現(xiàn)各自業(yè)務的盈利。

電視收入占比過半

這不是暴風第一次經歷凈利驟降。

2015年上半年，暴風財報顯示實現(xiàn)了扭虧，但利潤下降七成。當時的原因主要在于公司銷售費用、研發(fā)費用增長較快，以及股權激勵和VR 業(yè)務帶來的虧損。

而這一次，虧損的業(yè)務從暴風魔鏡變成了電視，前者已經被暴風拆分成為業(yè)務獨立運營的公司。財報顯示，暴風集團旗下硬件生產商 、持股27.3%的暴風統(tǒng)帥（暴風TV主體）收入9.29億元，虧損達到3.58億元。

暴風CFO對第一財經記者表示，此前的暴風是純軟件業(yè)務，業(yè)務穩(wěn)定，因此業(yè)績是穩(wěn)步上升的，但是其實暴風一直處于創(chuàng)業(yè)的狀態(tài) ，在做新的產品時難免經歷虧損。

在馮鑫(微博)看來，暴風已經不能再局限于視頻這場仗了，應該把外延做出來，找資源、找團隊，暴風要利用資本的優(yōu)勢轉型互聯(lián)網(wǎng)娛樂平臺，做成一個“聯(lián)邦生態(tài)”。

兩年時間過去，暴風的生態(tài)布局成果如何?

馮鑫把暴風的業(yè)務劃分成了三條線：平臺線是暴風影音、暴風TV、暴風魔鏡，內容線是暴風影業(yè)和暴風體育，其他商業(yè)模塊則包括金融、廣告、O2O、電商、游戲、秀場等等。

他對包括第一財經在內的媒體表示：“暴風上市兩年內的布局本質是打造三個互聯(lián)網(wǎng)娛樂平臺。2016年暴風在繼續(xù)保持PC和手機視頻平臺業(yè)務發(fā)展的同時，VR和TV兩個新平臺完成了建設期，將在2017年進入規(guī)模發(fā)展期，產生持續(xù)的運營數(shù)據(jù)。2017年，暴風將聚焦增加各業(yè)務板塊收入、提升運營效率，并全面擁抱信息流?！?/p>

根據(jù)暴風集團發(fā)布2016年年報顯示， 上市公司的營業(yè)收入主要由PC端和移動端暴風影音以及暴風電視兩個業(yè)務板塊貢獻。其中，硬件銷售收入為9.17億元，同比增長597.18%，硬件銷售的營業(yè)成本高達10.57億元，較上年增長778.90%；廣告收入為5.7億元，同比增長25.22%；網(wǎng)絡付費服務收入為7810萬元，同比增長264.02%。

值得注意的是，財報顯示暴風TV銷售約80萬臺，銷售收入達到9.3億元，實現(xiàn)了644%的同比增長，已占上市公司總收入的 50%以上;以及暴風VR營銷收入實現(xiàn)了1589.28萬元。

不過，在內容端業(yè)務上，和風頭正盛的暴風體育相比，暴風影業(yè)和秀場的發(fā)展情況并不相同。

此前暴風通過戰(zhàn)略投資設立暴風影業(yè)和暴風體育，但由于暴風科技并購稻草熊影業(yè)股權沒有通過證監(jiān)會審核，暴風影業(yè)業(yè)務目前陷入停滯狀態(tài)?！?影業(yè))并不是完全不做，而是一個完全保守的做法。”馮鑫解釋稱。

對于競爭激烈的直播業(yè)務“秀場”，畢士鈞對記者直言，“客觀來講做得還不夠好。”財報顯示，暴風持股46%的直播平臺風秀科技虧損達6800萬元。

暴風財報中還透露，暴風魔鏡累計實現(xiàn)銷量超200萬臺。

未來的三個看點

暴風如何給自己的未來“講故事”?

暴風集團稱， 通過旗下各業(yè)務的2016年數(shù)據(jù)來看，暴風集團在2017年的業(yè)務重點將有所變化，可以聚焦為三大看點：

首先是暴風集團的業(yè)務收入構成更加多元化，增加更多的高利潤率的業(yè)務。暴風城，除了傳統(tǒng)的廣告業(yè)務保持穩(wěn)定增長，暴風將基于多屏娛樂平臺，開拓更多的平臺收入，包括用戶付費、內容付費、VR營銷、TV大屏營銷和體育營銷。

其次是暴風魔鏡和暴風TV繼續(xù)擴大規(guī)模，提升盈利能力。

暴風TV CEO劉耀平表示：“未來三年，暴風TV目標實現(xiàn)1000萬臺銷量。通過增加多種TV大屏營銷方式和用戶收費系統(tǒng)，降低獲客成本，提升平均用戶收費，力爭在2019年實現(xiàn)TV業(yè)務的全面盈利?！?/p>

暴風魔鏡則要提升硬件毛利。暴風魔鏡CEO 黃曉杰稱， 2017年除了大幅提升高毛利率的高端產品銷量外，同時通過開展VR營銷，VR廣告和VR游戲業(yè)務，提升VR的用戶收費能力，爭取在2018年實現(xiàn)全面盈利?！?/p>

第三個看點是暴風集團的互聯(lián)網(wǎng)服務全面擁抱信息流。馮鑫介紹稱，暴風影音、TV、魔鏡和體育都將信息流的方式全面改版和升級，提升用戶點擊、用戶粘度和人均消費。同時，精準的信息流廣告將提升暴風的效果性廣告的收入。

此外，暴風集團2017年一季度業(yè)績預告顯示，公司2017年一季度營業(yè)收入保持強勁增長，同比增長100%以上。報告期內，歸屬于上市公司股東的凈虧損預計為1450萬元-1950萬元，主要原因為暴風統(tǒng)帥處于快速積累用戶階段，屬于市場擴張期，在此期間營銷推廣費用增加，影響了上市公司利潤。