牛市如何影響你的智力？

據(jù)雅虎財經(jīng)報道，財經(jīng)專欄作家卡爾森（Ben Carlson）近日對于在當前牛市期間投資者自我感覺良好的現(xiàn)狀表示了擔憂，他提醒投資者要保持謙虛，全文翻譯如下（下文中的“我”均指代“卡爾森”）：

最近，好像我每次打開投資賬戶查看賬戶市值時都會發(fā)現(xiàn)它又變多了。股市在創(chuàng)下歷史高位之后繼續(xù)創(chuàng)新高。我不得不承認，當市場按照你預想的方向走并且發(fā)現(xiàn)你持有的所有股票都變成了黃金股的時候，這種感覺很棒。

投資真簡單。我買什么它都會往上漲。

我們因此很容易陷入一種假設，認為自己的智力和作為一位投資者的技能在噌噌往上漲，但我必須承認，這不是真實發(fā)生的事情。我們只不過恰好處于一個強勁的牛市當中。所以我必須提醒自己?？吹侥愠钟械墓善蓖蠞q是沒有辦法驗證你的智力水平的。事實上，當牛市結(jié)束時，這種盲目樂觀對于你的財富來說是非常危險的。

但我的所有風險投資多年來都一直在往上漲的時候，誰會想到要買一份保險呢？

然而研究人員發(fā)現(xiàn)，在投資上賺了錢的人，他的大腦活動與吸食了可卡因或嗎啡而感到興奮的狀態(tài)是無法區(qū)分的。一位正想要吸食一口毒品的的可卡因成癮者和期望在金融投機中賺上一筆的投資者，他們的心理狀態(tài)幾乎是一樣的。讓牛市充當你作為投資者的信心之源的危險在于，它可能會導致你在追逐更多利潤時犯下不必要或本可以避免的錯誤。

為什么我要去買債券或外國股票？標普500指數(shù)顯然才是我想要參與的唯一游戲。

許多人在牛市期間都拋棄了風險管理。你開始忘記在上一次股市大跌時你遭受的痛苦。你假設這段美好時光將永遠持續(xù)，或者至少，你相信自己一定能夠躲開即將來臨的熊市。

誰關(guān)心風險管理和多元化投資？看我正在賺錢呢！

牛市可以迫使投資者放棄一個好的投資方式。在股市開始上漲之前建立的信號、準則和政策被拋在一邊，因為當股市持續(xù)上漲時，投資者會覺得風險管理是一件愚蠢的事情。

人們知道風險管理是為了在危機發(fā)生時保護自己的投資，但它似乎不再受歡迎了。為什么會這樣？

如果你沒有堅持到底的投資紀律，那么事情進展順利時，市場會強烈誘導你改變自己的策略。在牛市期間，你永遠不會想要賣出任何東西，就像你不會想在熊市中買入任何東西一樣。這就是墨菲的投資定律。

你可能會想每次你剛賣掉一支股票，它都會噌噌往上漲。這么想是錯誤的！

投資最難的一點是，要在周圍其他人陷入瘋狂時，仍然保持自己的客觀和紀律。在牛市中害怕錯過機會的恐懼很快就會變成對陷入熊市的恐懼。這兩種感覺都會讓你陷入麻煩，因為投資時的極端情緒很少會有好的結(jié)果。

我不知道這輪牛市何時會結(jié)束。聰明的投資者在一段時間里以來一直在警告股市見頂。預測未來幾乎是不可能的。我這么說并不是想打擊你作為投資者的水平。我們在過去幾年一直在發(fā)出警告，如果你仍能夠堅持自己的看法，那么也應該值得鼓勵。很多投資者在很久之前就清倉了并換取了現(xiàn)金，或者是自上一次危機以來一直沒有勇氣入場。

但是請不要把牛市的功勞誤認為是你的智力有所提高。

就個人而言，我喜歡提醒自己過去所犯下的錯誤：清醒地認識到我并不知道未來將怎樣。未來可能會進一步走高甚至是大幅度走高，或者是緩慢的橫向波動，甚至是進入修正行情或殘酷的熊市。你真的永遠不知道，將會發(fā)生什么事情會使人們陷入恐慌或愉快當中。但令人欣慰的是，無論在任何市場環(huán)境下你都能夠擁有自己的投資策略。

最重要的是，要保持謙虛。雖然做到這一點不一定容易，但謙虛可能是一個最有用的特質(zhì)，作為投資者你可以在牛市期間提醒自己美好時光不會永遠持續(xù)，而且你并沒有那么聰明，這只不過是牛市帶給你的假象。（翊海）