27家上市銀行年報(bào)：房貸大增九成 調(diào)控影響有限

（原標(biāo)題：滬港兩市27家上市銀行年報(bào)中隱藏的秘密——）

國有大行在多方面均實(shí)現(xiàn)了“穩(wěn)中提質(zhì)”，但受凈息差大幅收窄等因素影響，中國銀行成為唯一凈利潤負(fù)增長的銀行

城商行在一眾銀行中表現(xiàn)出色，多數(shù)仍有兩位數(shù)的增長，有的增幅甚至超過五成。但內(nèi)部分化也比較嚴(yán)重，去年剛在港股上市的天津銀行在目前的27家銀行中盈利能力最差

銀行的資產(chǎn)質(zhì)量也在提高，工農(nóng)中建交五大行的不良率均環(huán)比三季度降低或者持平，工農(nóng)建交四大行關(guān)注類貸款占比較2016年中相比均有所降低

大力發(fā)展中間業(yè)務(wù)、提高非利息凈收入占比是銀行的轉(zhuǎn)型方向。在股份制銀行中，港股上市的浙商銀行中間業(yè)務(wù)收入增長最快，其中手續(xù)費(fèi)以及傭金凈收入同比大增82%

黑暗之后是黎明。在經(jīng)歷了多年的業(yè)績低迷、高管以及員工大規(guī)模離職后的傳統(tǒng)銀行業(yè)，開始迎來曙光。

截至4月7日，A股上市的銀行已經(jīng)有12家發(fā)布了年報(bào)，包括五大國有銀行、招商銀行、平安銀行、民生銀行、光大銀行、江陰銀行、無錫銀行和常熟銀行；H股中則有郵儲(chǔ)銀行、浙商銀行等15家銀行公布年報(bào)。華夏銀行、寧波銀行等將集中在4月中旬發(fā)布。

從目前公布的年報(bào)業(yè)績來看，銀行盈利增速開始回暖，不良貸款控制得當(dāng)。很多分析師稱，上市銀行年報(bào)最大的超預(yù)期，當(dāng)屬國有大行的資產(chǎn)質(zhì)量正在好轉(zhuǎn)?！锻顿Y者報(bào)》記者注意到，這些國有大型商業(yè)銀行在資產(chǎn)規(guī)模、利潤總額、貸款質(zhì)量、風(fēng)險(xiǎn)控制、海外業(yè)務(wù)等方面均實(shí)現(xiàn)了“穩(wěn)中提質(zhì)”，同時(shí)與新經(jīng)濟(jì)、新業(yè)態(tài)相關(guān)聯(lián)的結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型亦有序推進(jìn)。

外資投行富瑞也發(fā)表研究報(bào)告稱，對(duì)內(nèi)銀前景樂觀，去年的業(yè)績反映行業(yè)的利潤以及資產(chǎn)質(zhì)量正趨于穩(wěn)定，2017年盈利復(fù)蘇步伐更加明朗。

國有銀行整體好轉(zhuǎn) 僅中行例外

A股市場(chǎng)銀行股估值一直低迷不前，這和大家公認(rèn)的傳統(tǒng)銀行深陷低增長泥沼，船大難掉頭有關(guān)。但現(xiàn)實(shí)情況是，體量龐大的國有銀行抵住了風(fēng)雨的吹打，開始走向復(fù)蘇。

清明前后，滬港兩市中多達(dá)27家上市銀行公布了年報(bào)，其中五大行全部披露完畢。

有“宇宙行”之稱的工商銀行仍是國內(nèi)最賺錢、資產(chǎn)規(guī)模最大的商業(yè)銀行，去年總資產(chǎn)規(guī)模已經(jīng)突破24萬億元，實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東凈利潤2791億元，比上年增長0.5%，工行董事長易會(huì)滿稱，這份成績“好于計(jì)劃，好于預(yù)期”。

賺錢能力其次的是建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、交通銀行，去年歸屬于母公司股東凈利潤分別為2324億元、1840億元、1646億元以及672億元。除去中國銀行，其他三家凈利潤增速分別為1.53%、1.86%、1.03%。

令市場(chǎng)驚訝的是，在國有銀行整體實(shí)現(xiàn)正增長的背景下，中國銀行成為凈利潤唯一負(fù)增長的銀行，降幅高達(dá)3.67%，這是中行歷史上首次出現(xiàn)負(fù)增長。

在3月31日的中行業(yè)績發(fā)布會(huì)上，中國銀行行長陳四清解釋說，是因?yàn)橹行械膬粝⒉畲蠓仁照?9個(gè)基點(diǎn)，導(dǎo)致去年該行的凈利息收入（3060億元）較上一年下降了6.88%。

中金公司分析師黃潔還提到一個(gè)原因，去年中行出售了南洋商業(yè)銀行，凈利潤多數(shù)被少數(shù)股東權(quán)益拿走，如果剔除掉中行異常值，2016Q4單季凈利潤同比增速為1.9%，與2016Q3增速持平。同時(shí)中行還借此機(jī)會(huì)加大了核銷，大幅計(jì)提撥備，出清不良。去年，中行撥備覆蓋率較上年末提高了9.52個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到162.82%。

這與各家銀行的總體趨勢(shì)恰好相反，多數(shù)上市銀行降低了撥備覆蓋率，工行甚至突破了150%的監(jiān)管紅線。

不過這個(gè)在監(jiān)管紅線附近的撥備覆蓋率，公說公有理婆說婆有理。建行行長在業(yè)績發(fā)布會(huì)上還開玩笑：“我們的數(shù)字是150.36%，逼近監(jiān)管紅線，但是我們?nèi)匀粷M足要求，這也間接說明我們的管理能力強(qiáng)?！?/p>

農(nóng)行近年的表現(xiàn)可圈可點(diǎn)，去年成為四大行中凈利潤增幅最大的國有銀行，增幅達(dá)1.86%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)好于2015年0.62%的增速，利潤增長主要來自不良貸款率下降以及中間收入的快速增長。

國有銀行中，去年H股剛上市的郵儲(chǔ)銀行更是表現(xiàn)出色。截至2016年末，郵儲(chǔ)銀行總資產(chǎn)達(dá)8.27萬億元，增長13.28%；凈利潤398億元，增長14.11%，要知道大型商業(yè)銀行很難實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長。

高速增長來自郵儲(chǔ)銀行實(shí)行同業(yè)唯一的“自營+代理”模式，目前公司擁有數(shù)量最多、覆蓋最廣的分銷網(wǎng)絡(luò)以及廣泛的客戶基礎(chǔ)。去年郵儲(chǔ)銀行個(gè)人存貸款仍然在快速增長，中間業(yè)務(wù)收入也是增長迅速。

城商行大放異彩 內(nèi)部分化嚴(yán)重

股份制銀行的表現(xiàn)中規(guī)中矩。盈利增長排名依次是招商銀行、浦發(fā)銀行、民生銀行、平安銀行、光大銀行，2016年歸屬于母公司股東的凈利潤為621億元、531億元、304億元、478億元、226億元，同比分別增長7.6%、4.93%、3.76%、3.36%以及2.71%。中信銀行在目前公布的銀行年報(bào)中表現(xiàn)最差，去年歸屬于母公司股東的盈利417億元，同比僅增長1.14%。

城商行在一眾銀行中表現(xiàn)出色，多數(shù)仍有兩位數(shù)的增長，有的增長幅度甚至超過五成，這的確是一個(gè)讓人不得不驚艷的成績。11家歸屬于母公司股東凈利潤增幅超過雙位數(shù)的銀行中，除了郵儲(chǔ)銀行，全部都是城商行。

表現(xiàn)最好的是今年想回歸A股的錦州銀行。繼2015年業(yè)績高增長后，錦州銀行去年實(shí)現(xiàn)營收164億元，同比增長43%；實(shí)現(xiàn)歸屬于股東的凈利潤81億元，同比增長達(dá)66%，在兩地上市的銀行中業(yè)績?cè)龇罡摺?/p>

業(yè)績的大幅提升讓錦州銀行在二級(jí)市場(chǎng)上表現(xiàn)相對(duì)不錯(cuò)，今年以來，盡管錦州銀行股價(jià)一直橫盤，但是截至4月5日，該行收盤價(jià)為9.17港元，較其4.66港元的發(fā)行價(jià)還是增長了近一倍。而目前在港上市地方銀行股價(jià)走勢(shì)則普遍低迷，大部分銀行都貼近發(fā)行價(jià)或干脆破發(fā)。8家在港上市城商行中，盛京銀行、天津銀行以及哈爾濱銀行仍處于破發(fā)狀態(tài)。

錦州銀行的業(yè)績大增和該行投資類資產(chǎn)大增有關(guān)。截至去年末，該行投資類資產(chǎn)凈額較上年末增長66.48%至3479.91億元，該類資產(chǎn)規(guī)模相當(dāng)于貸款總額的2.74倍，在總資產(chǎn)中的占比高達(dá)64.6%，投資類資產(chǎn)增量也在全年資產(chǎn)增量中占比達(dá)78.33%。也正是投資類資產(chǎn)存量與增量均占重要比重，才為該行生息資產(chǎn)收益率帶來驅(qū)動(dòng)力。

歸屬于母公司股東的凈利潤增幅排名其次的是吉林九臺(tái)農(nóng)村商業(yè)銀行、浙商銀行、鄭州銀行，歸屬于母公司股東的凈利潤分別為18.9億元、101.5億以及40億元，同比增長55%、44%以及19%，均是港股上市的農(nóng)商行以及城商行。

《投資者報(bào)》記者注意到，城商行整體表現(xiàn)明顯好于國有大行，但是內(nèi)部分化也比較嚴(yán)重。去年剛在港股上市的天津銀行在目前的27家銀行中盈利能力最差。年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，該行凈利潤同比減少8.4%，為45億元；不良率為1.48%，較2015年上升了0.14個(gè)百分點(diǎn)。

天津銀行對(duì)外的說法是，2016年，在國內(nèi)經(jīng)濟(jì)新舊切換和去杠桿的大背景下，銀行業(yè)經(jīng)營壓力持續(xù)加大，對(duì)中小商業(yè)銀行沖擊明顯，加之外部金融市場(chǎng) 波動(dòng)加劇，對(duì)商業(yè)銀行的流動(dòng)性管理和資產(chǎn)負(fù)債管理提出了更高要求。受此影響，天津銀行凈息差縮窄至1.76%，僅此一項(xiàng)就對(duì)利潤負(fù)面影響達(dá)19億元人民幣。值得注意的是，今年3月份新任董事長李宗唐和行長孫利國已經(jīng)正式到位。

此外，去年在A股上市的江陰銀行也出現(xiàn)了負(fù)增長。數(shù)據(jù)顯示，2016年江陰銀行營業(yè)收入約為24.69億元，較2015年的25.04億元減少了約0.35億元，同比下降1.39%；江陰銀行2016年凈利潤約為7.78億元，較2015年同比下滑4.49%。這是目前A股公布2016年業(yè)績快報(bào)及完整業(yè)績報(bào)告的銀行中唯一一家營業(yè)收入和凈利潤雙降的銀行。

有意思的是，江陰銀行的盈利構(gòu)成主要靠投資收益，和錦州銀行類似。其中，在2016年江陰銀行的營業(yè)收入構(gòu)成中，投資收益約為1.46億元；而2015年年末，該行投資收益僅為0.29億元——也就是說，2016年投資收益比2015年同比大增404%。這也就意味著，在投資收益如此大幅增長的情況下，江陰銀行的業(yè)績依然是“雙降”，可見主營業(yè)務(wù)呈現(xiàn)大滑坡。

息差趨穩(wěn) 資產(chǎn)質(zhì)量回升

隨著利率市場(chǎng)化以及互聯(lián)網(wǎng)金融的深入推進(jìn)，作為銀行最大收入來源的息差空間越來越窄，這成為拖累銀行盈利的最主要因素。

2016年12家A股銀行凈息差悉數(shù)下滑，國有行平均下降40BP，其中降幅最小的為中行（31BP）；降幅最大的為建行（48BP）。股份行平均下降35BP，其中降幅最小的為平安銀行（11BP）；降幅較大的為光大銀行（43BP）和民生銀行（42BP）。

凈息差普遍收窄，除了利率市場(chǎng)化，與此前央行的非對(duì)稱降息也有關(guān)。2014年和2015年，央行連續(xù)6次降息，但是銀行的貸款與存款基準(zhǔn)利率的下降通常不能同步。

農(nóng)行副行長樓文龍透露說，該行貸款基準(zhǔn)利率累計(jì)下調(diào)高于定期存款利率下調(diào)，前者165個(gè)基點(diǎn)，后者則有150個(gè)基點(diǎn)，導(dǎo)致利息差進(jìn)一步收窄。

一個(gè)好的跡象是，各家銀行在遏制息差下降上都做了一定程度的努力，而且趨穩(wěn)的態(tài)勢(shì)開始顯現(xiàn)。從單季凈息差來看，已有5家銀行在這輪降息之后首次出現(xiàn)企穩(wěn)回升跡象。以工行為例，去年的凈息差總計(jì)下降了31個(gè)基點(diǎn)，其中上半年下降了26個(gè)基點(diǎn)，從今年一季度的經(jīng)營狀況看，凈息差下降勢(shì)頭基本穩(wěn)住。

對(duì)于后續(xù)凈息差的走勢(shì)，各行的管理層均表示，盡管收窄的趨勢(shì)還在繼續(xù)，但壓力較以往已經(jīng)減小。建設(shè)銀行首席財(cái)務(wù)官許一鳴表示，2016年基本上把央行前期降息的影響已消化，預(yù)計(jì)2017年息差的收窄幅度在10個(gè)基點(diǎn)以內(nèi)。

樓文龍?jiān)跇I(yè)績發(fā)布會(huì)上也表示，雖然今年凈息差仍有較大下降壓力，但縮窄的幅度將較小，這主要受惠于宏觀經(jīng)濟(jì)向好，同時(shí)該行也會(huì)完善價(jià)格管理機(jī)制，改善資產(chǎn)架構(gòu)。

息差收窄的態(tài)勢(shì)趨穩(wěn)，銀行的資產(chǎn)質(zhì)量也在提高。

從資產(chǎn)質(zhì)量來看，工農(nóng)中建交五大行的不良率均環(huán)比三季度降低或者持平。五大行的不良率主要在去年下半年開始掉頭轉(zhuǎn)向，工農(nóng)建交四大行關(guān)注類貸款占比較2016年中相比均有所降低。數(shù)據(jù)顯示，2016年年末分別為4.47%、3.88%、2.87%、3.02%；2016年年中分別為4.91%、4.17%、3.06%以及3.07%。其中工商銀行的不良生產(chǎn)率更是逐季收斂。工行易會(huì)滿稱，今年將拿出650億元撥備資源處理2000億的不良貸款，并稱信貸資產(chǎn)根本性改觀“為期不會(huì)太遠(yuǎn)”。

相比之下，股份制資產(chǎn)質(zhì)量略有分化。招商銀行不良率與三季度持平（1.87%），而中信銀行、平安銀行和浦發(fā)銀行不良率均環(huán)比三季度增加。

根據(jù)“關(guān)注類貸款占比+不良率”，長江證券的分析師將目前的上市銀行可以分為三類：1． 此比例2015年較低，2016年還在下降的銀行，如招行、建行；2． 此比例2015年較高，2016年出現(xiàn)拐點(diǎn)開始下降的銀行，如農(nóng)行、工行、光大、民生；3． 此比例2015年不高，2016年仍然在上升的銀行，如中行、交行、中信、浦發(fā)、平安。

銀監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，中國銀行業(yè)不良貸款快速上升的勢(shì)頭已得到初步遏制。截至2016年末，商業(yè)銀行不良貸款余額15123億元，較上季末增加183億元；商業(yè)銀行不良貸款率1.74%，較上季末下降0.02個(gè)百分點(diǎn)，為自2012年二季度以來首次回落。

加碼中間業(yè)務(wù) 表現(xiàn)有好有壞

面對(duì)利息凈收入的減少，銀行自然轉(zhuǎn)向重要的收入來源——非息收入。而非息收入主要由手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入和其他非息收入兩部分組成。手續(xù)費(fèi)及傭金收入則涵蓋了銀行卡手續(xù)費(fèi)、理財(cái)產(chǎn)品業(yè)務(wù)收入、代理業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)、結(jié)算與清算手續(xù)費(fèi)、顧問和咨詢費(fèi)、托管及其他受托業(yè)務(wù)傭金、擔(dān)保手續(xù)費(fèi)、信用承諾手續(xù)費(fèi)等等。

《投資者報(bào)》記者發(fā)現(xiàn)一個(gè)有趣的數(shù)據(jù)，五大國有銀行中，只有農(nóng)業(yè)銀行的手續(xù)費(fèi)和傭金凈收入增長超過雙位數(shù)增長，為10%，這是其業(yè)績回升快的一個(gè)重要原因。其中手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入占營業(yè)收入的比重為17.97%，較上年上升2.57個(gè)百分點(diǎn)，原因在于代理業(yè)務(wù)、電子銀行業(yè)務(wù)增長較快；工行、建行、交行三家銀行有不足5%的增長。

如果加上其他非息收益，四大行的非息收入占營收的比重達(dá)到三成左右。不過對(duì)于2017年的增長，建行首席財(cái)務(wù)官許一鳴認(rèn)為，可能比2016年更困難，緊縮的因素表現(xiàn)在：一是同一個(gè)客戶在同一個(gè)銀行只能開一個(gè)主賬戶，賬戶管理費(fèi)肯定要降；二是同一家銀行異地的轉(zhuǎn)賬匯款免征手續(xù)費(fèi)，這個(gè)也有很大影響。

面對(duì)這一難題，許一鳴稱，未來會(huì)開辟新業(yè)務(wù)對(duì)沖，包括電子渠道的服務(wù)以及托管、委外投資等收入，特別是財(cái)務(wù)顧問以及技術(shù)手段和內(nèi)部產(chǎn)品的調(diào)整。

股份制銀行中，港股上市的浙商銀行中間業(yè)務(wù)收入增長最快，其中手續(xù)費(fèi)以及傭金凈收入同比大增82%。其次是浦發(fā)銀行、中信銀行，該項(xiàng)凈收入為407億元、423億元，同比增長46%以及19%。民生銀行、平安銀行以及光大銀行三家的該項(xiàng)收入增長均不足10%。

“在利率市場(chǎng)化、息差收窄并存的時(shí)代，銀行靠凈息差盈利的傳統(tǒng)模式已不再具備優(yōu)勢(shì)，大力發(fā)展中間業(yè)務(wù)，提高非利息凈收入占比是銀行的轉(zhuǎn)型方向，也是踐行‘輕資產(chǎn)、輕資本’戰(zhàn)略的具體舉措?！逼桨层y行在2017年經(jīng)營計(jì)劃中提出。

《投資者報(bào)》記者在翻閱各家銀行的年報(bào)中還發(fā)現(xiàn)，傳統(tǒng)的中間業(yè)務(wù)在收縮，新興的中間業(yè)務(wù)在扎根長大。

以結(jié)算與清算手續(xù)費(fèi)為例，多家銀行的該項(xiàng)業(yè)務(wù)收入呈現(xiàn)收縮態(tài)勢(shì)。農(nóng)行該項(xiàng)業(yè)務(wù)2016年收入167.15億元，較去年177.14億元減少近10億元；工行該項(xiàng)業(yè)務(wù)2016年收入261.08億元，較2015年279.86億元減少18.78億元；建行在2016年該項(xiàng)業(yè)務(wù)收入則為126.12億元，較2015年131.66億元減少5.54億元。

而在新興的中間業(yè)務(wù)上，銀行的表現(xiàn)各有差異。農(nóng)行代理業(yè)務(wù)的手續(xù)費(fèi)達(dá)到394億元，增長37.5%，主要來自于代銷保險(xiǎn)產(chǎn)品等。工行中間業(yè)務(wù)則集中在資產(chǎn)托管和擔(dān)保及承諾兩項(xiàng)中，增長率均在25%左右。建行中間業(yè)務(wù)最突出的是理財(cái)產(chǎn)品業(yè)務(wù)收入，規(guī)模206億元，同比增長42%，主要來自理財(cái)產(chǎn)品的銷售。

房貸大增九成 調(diào)控影響有限

在銀行貸款中，住房按揭貸款一向被認(rèn)為是最優(yōu)質(zhì)、安全的項(xiàng)目。各家銀行都在大力發(fā)展。在公布業(yè)績的27家上市銀行中，去年個(gè)人房貸增量為4.25萬億元，相較2015年全年的2.25萬億元，增幅近九成。這個(gè)數(shù)字相當(dāng)于27家上市銀行平均每天發(fā)放的個(gè)人住房貸款就達(dá)到4.3億元。

但是隨著以北京為主的一線城市先后出臺(tái)了房地產(chǎn)調(diào)控的強(qiáng)制措施，是否會(huì)影響銀行的該項(xiàng)業(yè)務(wù)呢？

我們先看看目前的市場(chǎng)格局。四大行中，去年新增個(gè)人住房貸款共計(jì)2.76萬億元，同比增速在30%左右。其中，建行對(duì)個(gè)人房貸的投放力度最大，其次是工行。農(nóng)行則是新增住房按揭貸款創(chuàng)歷史新高，這一業(yè)務(wù)在行業(yè)內(nèi)占比也有提高。截至去年底，農(nóng)行個(gè)人貸款余額3.3萬億元，較上年末增加6130億元。

而股份制銀行中個(gè)人住房貸款的增幅更是快速，其中，民生銀行去年該項(xiàng)達(dá)到2952億元，增長158.8%，浙商銀行2016年住房貸款增長300%至88億元。

建行行長王祖繼在接受記者采訪時(shí)表示：調(diào)控并不會(huì)影響住房按揭貸款的增長，將更加依據(jù)和配合宏觀調(diào)控方向，不管是一二線城市還是三四線城市都會(huì)以堅(jiān)持解決自住房為主。

工行行長在業(yè)績發(fā)布會(huì)上也表示，去年工行在個(gè)人住房貸款總余額里，四分之三是貸給用戶首套房，用于改善居民住房需求，去年新增的7000多億中，在三四線城市的比例超過50%，調(diào)控預(yù)計(jì)不會(huì)出現(xiàn)太大沖擊。

不過在“兩會(huì)”期間，央行營業(yè)管理部主任周學(xué)東就曾表示，就個(gè)人房貸在新增貸款的占比來看，預(yù)計(jì)今年會(huì)下降到30%以內(nèi)，相對(duì)于去年45%左右的占比會(huì)有明顯下降。