潘功勝：中國(guó)外匯管理不會(huì)再走回資本管制中去

潘功勝：中國(guó)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)的對(duì)外投資政策不會(huì)再“拿回來(lái)”

3月20日中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)、國(guó)家外匯管理局局長(zhǎng)潘功勝在中國(guó)發(fā)展高層論壇上進(jìn)行了題為“跨境資本流動(dòng)：挑戰(zhàn)與應(yīng)對(duì)”的發(fā)言。

對(duì)于市場(chǎng)關(guān)注的外匯管理政策問(wèn)題，潘功勝再次強(qiáng)調(diào)，中國(guó)的外匯管理不會(huì)走回頭路，不會(huì)再走回資本管制中去。

不過(guò)，他也指出，任何形式的改革，任何國(guó)家的改革，不能僅僅只有目標(biāo)，應(yīng)該有達(dá)成目標(biāo)的策略，不能僅僅有決心，而且需要改革的謀略。推動(dòng)資本項(xiàng)目的開(kāi)放，不同時(shí)期的重點(diǎn)、時(shí)機(jī)和節(jié)奏是不一樣的。

今年年初，潘功勝在接受第一財(cái)經(jīng)記者專訪中指出，外匯管理政策“打開(kāi)的窗戶不會(huì)再關(guān)上”。在周一的早餐會(huì)上，他再次提及這個(gè)比喻。潘功勝稱，“這個(gè)比喻未必合適，但是態(tài)度非常清晰，就是中國(guó)的外匯管理不會(huì)走回頭路，不會(huì)再走到資本管制的牢里來(lái)”。

目前，外匯局在外匯管理政策的制定和執(zhí)行方面會(huì)考慮兩個(gè)基本因素。首先，是堅(jiān)持外匯開(kāi)放，支持和推動(dòng)中國(guó)金融市場(chǎng) 的開(kāi)放，提升跨境貿(mào)易可投資的便利化程度；第二是防范跨境資本流動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，防范跨境資本的無(wú)序流動(dòng)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)和金融穩(wěn)定帶來(lái)的沖擊，維護(hù)外匯市場(chǎng)穩(wěn)定，為改革開(kāi)放創(chuàng)造良好的市場(chǎng)環(huán)境。

基于這兩項(xiàng)基本的因素，潘功勝介紹了我國(guó)現(xiàn)行的外匯管理政策取向的四項(xiàng)基本內(nèi)涵。首先，回顧中國(guó)外匯管理政策改革的路徑，潘功勝指出，上世紀(jì)末，我國(guó)實(shí)現(xiàn)了經(jīng)常項(xiàng)目的完全可兌換;本世紀(jì)初以來(lái)，我們逐步實(shí)現(xiàn)了直接投資項(xiàng)下的基本可兌換;在證券投資項(xiàng)下可兌換的程度在逐步提高。但是證券投資項(xiàng)下是通過(guò)開(kāi)放通道的形式來(lái)實(shí)現(xiàn)的，比如QFII、RQFII、QDII、RQDII、滬港通、深港通，包括我們現(xiàn)在正在考慮的債券市場(chǎng)開(kāi)放的債券通和股票市場(chǎng)的滬倫通。

“中國(guó)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)的這樣一些政策不會(huì)再推翻和拿回來(lái)。”潘功勝?gòu)?qiáng)調(diào)。

此外，中國(guó)外匯管理政策改革還有另外一層深意。“我們要繼續(xù)推動(dòng)中國(guó)金融市場(chǎng)的雙向開(kāi)放，其中一個(gè)重要任務(wù)，是推動(dòng)中國(guó)資本市場(chǎng)的開(kāi)放?！迸斯俜Q，回顧2016年，我們?cè)谕苿?dòng)中國(guó)資本項(xiàng)目開(kāi)放方面還是有很多亮點(diǎn)。比如，企業(yè)可以按照全口徑跨境融資的政策，來(lái)決定跨境融資的額度、形式、方式、時(shí)間。開(kāi)放了中國(guó)的債券市場(chǎng)和外匯市場(chǎng)。深化了QFII、RQFII制度的改革，弱化了QFII的額度的限制，開(kāi)放式基金贖回的時(shí)間限制以及QFII基金鎖定期的時(shí)間的約束等。優(yōu)化了滬港通，啟動(dòng)了深港通等。

“資本項(xiàng)目的開(kāi)放，應(yīng)該與一個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的階段、金融市場(chǎng)的情況，以及金融的穩(wěn)定性有很大的關(guān)系。所以，不同的時(shí)期，推動(dòng)的重點(diǎn)、節(jié)奏、時(shí)機(jī)，應(yīng)該和一個(gè)國(guó)家的金融市場(chǎng)的情況以及國(guó)際市場(chǎng)的情況時(shí)相關(guān)的。”潘功勝指出。

第三個(gè)措施是構(gòu)建跨境資本流動(dòng)的宏觀審慎管理與微觀市場(chǎng)監(jiān)管體系。宏觀審慎的管理方面要完善跨境資本流動(dòng)的預(yù)警和響應(yīng)機(jī)制，豐富跨境資本流動(dòng)的宏觀審慎的工具箱。

潘功勝稱，過(guò)去兩年中，外匯局所采取的宏觀審慎管理的工具有很多，其中包括在遠(yuǎn)期購(gòu)匯征收了20%的準(zhǔn)備金。企業(yè)的跨境融資實(shí)施全口徑的跨境融資管理。同時(shí)，在外匯市場(chǎng)微觀市場(chǎng)的監(jiān)管方面，在國(guó)家法律法規(guī)和現(xiàn)行外匯管理政策的框架下，開(kāi)展市場(chǎng)監(jiān)管和執(zhí)法，維護(hù)國(guó)家法律法規(guī)和外匯管理政策的嚴(yán)肅性，維護(hù)一個(gè)良性、健康和穩(wěn)定的外匯市場(chǎng)的秩序。

“雖然其中的一些政策在未來(lái)是面臨改革的，但是現(xiàn)在的政策框架是這樣的，作為政策的執(zhí)行部門，我目前按照現(xiàn)在的政策框架來(lái)執(zhí)行的?！迸斯僦赋?。

第四項(xiàng)就是完善匯率的形成機(jī)制，增強(qiáng)匯率的彈性。他說(shuō)，我們一直按照市場(chǎng)化的改革方向，完善匯率的形成機(jī)制，不斷提高匯率政策的規(guī)則性、透明性和市場(chǎng)化的程度。保持人民幣匯率在合理均衡水平下的基本穩(wěn)定，維護(hù)市場(chǎng)預(yù)期的穩(wěn)定，尤其是對(duì)一籃子貨幣的穩(wěn)定;同時(shí)會(huì)根據(jù)國(guó)際外匯市場(chǎng)和市場(chǎng)供求關(guān)系的變化，增強(qiáng)匯率的彈性，保持匯率在調(diào)節(jié)國(guó)際收支之中的功能。過(guò)去一段時(shí)間，我們也看到人民幣匯率在雙向波動(dòng)中保持基本穩(wěn)定，其中人民幣對(duì)一籃子貨幣是小幅波動(dòng)，人民幣對(duì)美元的雙邊匯率也是呈現(xiàn)有升有貶的雙邊的波動(dòng)。