丁安華擔任招商銀行首席經濟學家

　　21世紀經濟報道記者從招行相關人士處獲悉，近期，招商證券副總裁兼首席經濟學家丁安華已擔任招商銀行首席經濟學家。但尚不清楚丁安華是否仍繼續(xù)在招商證券任職。

　　丁安華最近的一次露面是在招商銀行3月27日舉辦的2016年度業(yè)績發(fā)布會上，但丁安華并未發(fā)言。

　　丁安華自2011年10月在招商證券任職，自2009年5月起擔任招商證券首席經濟學家，自2009年12月起擔任招證國際董事。2007年6月至2010年6月，丁安華兼任招商銀行董事；2004年12月至2010年4月，丁安華兼任招商局能源運輸股份有限公司董事。自2001年3月至2009年4月，以及1992年10月至1994年12月，丁安華曾于招商局集團擔任不同職位，包括：業(yè)務開發(fā)部副總經理、企業(yè)規(guī)劃部副總經理、戰(zhàn)略研究部總經理及研究部主任研究員。

　　資料顯示，首席經濟學家制度是一些國際組織、政府機構以及商業(yè)性公司廣泛采用的一種高層次決策咨詢機構的制度性安排。

　　目前，國內商業(yè)銀行知名首席經濟學家包括：交通銀行首席經濟學家連平、興業(yè)銀行首席經濟學家魯政委、浙商銀行首席經濟學家殷劍峰等；2016年初，向松祚辭任中國農業(yè)銀行首席經濟學家一職；2014年，德意志銀行大中華區(qū)首席經濟學家馬駿擔任中國人民銀行研究局首席經濟學家。

　　丁安華曾對IMF“2015年我國上市公司在險債務占比14.1%，進而推導商業(yè)銀行的公司貸款中潛在風險貸款的比例為15.5%”這一結論進行分析，指出IMF的分析方法有明顯的邏輯錯誤：IMF所采用的財務數據經過處理，將投資凈收益在EBITDA中扣除，導致在險債務比率計算結果偏高；IMF報告將企業(yè)債務與銀行貸款混淆，須知貸款只是企業(yè)債務中的一個高等級的構成部分（通常含有抵押擔保）；IMF忽視了不良貸款體現在債務人（企業(yè)）和債權人（銀行）財務報表上的差異，銀行作為債權人通過核銷轉讓處置不良貸款之后，這部分不良貸款已經離表；但企業(yè)作為債務人所欠的銀行貸款依然在其資產負債表中存在；從不同國家的數據看，在險債務比率與銀行不良率之間沒有統(tǒng)計意義上的正相關關系。

　　丁安華認為，隨著經濟增速的下行，中國商業(yè)銀行面臨著資產質量不斷惡化壓力，這一點沒有疑問。IMF告誡我們中國企業(yè)部門的債務風險不容忽視，這是GFSR報告的積極意義所在。但是，無論是不是IMF的原意，外界將在險債務率指標與銀行“真實”不良率指標聯(lián)系起來，進而判斷我國銀行不良率高達兩位數以上，可能是高估了。那么，中國商業(yè)銀行的不良率究竟有多高？我認為，還是應該基于商業(yè)銀行經由中國和國際會計準則審計的財務報表，輔以資本市場的估值來分析。

(21世紀經濟報道)